有机硅DMC利润倒挂

　　9月以来，国内有机硅DMC整体市场表现不尽如人意。以山东为例，9月有机硅DMC均价为1.85万元(吨价，下同)，价格不及去年同期的40%，下跌近2.8万元。行业处于较为严重的亏损状态。

　　对于“银十”市场，业内人士认为，受制于需求不足，有机硅DMC价格上升空间有限，亏损状况难改，与去年相比成色严重不足。

　　据隆众资讯分析师王晓介绍，受新疆鄯善新增产能释放影响，有机硅DMC市场一蹶不振。

　　按照惯例，国庆节前后，有机硅DMC市场活跃度会有所提高，下游节前补货力度增加，从而带动价格进一步上涨。但从今年市场来看，有机硅DMC长期处在跌跌不休的态势，价格处于年内低位，较年内最高价下滑2.21万元。即便如此，业者对后市仍存悲观等跌心态。

　　从装置运行来看，9月金岭、兴发、恒星有机硅DMC装置检修，合盛石河子装置仍停车，鲁西装置负荷八成，中天装置负荷六七成，整体开工率会降低。但库存消耗水平偏低，厂家下调有机硅DMC价格让利排库，低价位单体厂仓库存储上的压力有所缓解。

　　在面临仓库存储上的压力的同时，净出口持续减量，也施压国内有机硅DMC市场。东南亚制造业接单有限，国外天然气、电力等因素对有机硅DMC进出口也造成不利影响。

　　对于后市，王晓认为，10月国内有机硅DMC行业开工率预计在67%左右，整体供应面依旧充足，加之业者入市意愿寡淡，有机硅DMC市场上攻无望，“银十”不旺或成定局。

　　与有机硅DMC市场萎靡不振形成鲜明对比，原料金属硅9月来价格一路上涨，侵蚀下游获利空间。

　　吉林石化销售人员何峻松表示，由于新疆疫情交通运输受限，原料金属硅价格处于高位运行。尤其在9月下旬，云南地区因水电不足，应云南省耗能行业能效管理有关工作安排，对省内部分工业硅企业完成用电负荷压降。云南地区工业硅炉数139台，此次能效管理共涉及18台，合计影响单月产量约1.2万吨。因此，金属硅421#在9月上涨近750元。

　　因与原料走势相背离，有机硅DMC生产企业亏损达到3000多元。去年有机硅DMC利润可观，金属硅与有机硅DMC价格联动性强。而今年二者关联性减弱，金属硅稳步推涨而有机硅持续走跌，有机硅DMC利润持续倒挂。

　　电力行业人士预计云南今冬明春会持续缺电，后续枯水期限电比例可能会达到30%~40%，从而支撑金属硅价格持续推涨。有机硅DMC生产所带来的成本可能继续增加，获利空间难以得到一定效果改善。

　　但多数有机硅DMC工厂暂时没有以停工来改变当前局面。后期金属硅方面若限电政策如期落地，市场行情报价或将稳步上涨，导致有机硅DMC利润倒挂加深，不排除个别工厂有停工操作。

　　在业内看来，供过于需是导致今年有机硅DMC价格持续走跌的重要的因素。下游工厂扩产及开工没有到达预期，加之受大环境影响，主力下游房地产行业不振、硅胶制品出口受限，纺织行业持续低迷。种种利空打压下，需求端对有机硅DMC的托举作用难强。

　　据金联创分析师刘佳霖介绍，硅橡胶大厂接单没有到达预期，同比订单大大缩减，为了控制库存保持低开工状态。硅橡胶市场在9月出现窄幅反弹后下行，目前整体价格处于年度相对低位。业者对后市悲观情绪难改，维持等跌抄底心理，刚需订单跟进。硅橡胶市场短线难有利好提振。

　　终端需求方面，建筑胶持续表现平平，房地产行业恢复缓慢，难有提振;光伏胶市场占比较少，整体增量提振有限，后续提升速率放缓;混炼胶大厂竞价出货，需求入市伴随压价，工厂面临利润倒挂局面，终端硅制品受政策影响，出口订单减量明显，生产降负或停车，原料消耗进一步减量。

　　刘佳霖等市场的人说，终端市场持续低迷，下游需求弱势难改，难以对有机硅DMC市场形成支撑。

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